北美经济疲软下加拿大国家铁路公司的发展之道

2020-09-16 16:49:20 外语培训 106

  编者按:【未来首席,请你发言】第三期:乘风破浪的经济学。本篇稿件来源:汪越,19岁,河南财经政法大学;李真,21岁,华东理工大学。

北美经济疲软下加拿大国家铁路公司的发展之道


  一、行业概览

  铁路是北美经济基础设施的重要组成部分,是运输部门的主要组成部分,堪称经济运行不可或缺的动脉。北美有六大铁路公司垄断着铁路行业,加拿大国家铁路公司(NYSE: CNI)排名第五,并与加拿大太平洋(601099,股吧)铁路公司(NYSE: CP)双向运营。

  铁路运输业作为服务业,其服务需求是经济活动的副产品,因此铁路为周期性业务,会受到经济下滑的影响。北美经济疲软、国际贸易摩擦加剧、2020年新冠疫情大流行、来自汽车运输业的价格竞争等均在给铁路运输行业施加压力。

  二、公司信息

  加拿大国家铁路公司主要从事铁路和相关运输业务,其路线网横跨加拿大和美国中部,全长约20,000 英里,连接三个海岸:大西洋(600558,股吧),太平洋和墨西哥湾。国家铁路的广泛网络和与所有I 类铁路的有效连接使其客户可以访问加拿大,美国(美国)和墨西哥。作为经济的真正支柱,公司每年处理的商品价值超过2500 亿美元,运载的货物超过3 亿吨,为出口商,进口商,零售商,农民和制造商提供服务。

  加拿大国家铁路秉承卓越的运营和服务原则,以能够提高成本效率和资产利用率的思维方式运作。国家铁路率先开创了定期铁路,公司愿景是成为第一条将铁路提升到更高水平的铁路。此外,精确定时铁路运输理念也成为公司的营业比率、收益增长和投资资本回报率(ROIC)的关键因素。

  加拿大国家铁路公司的可持续发展实践使其分别连续第八年和第十一次在道琼斯可持续发展世界和北美指数中获得一席之地。公司是在运输和运输基础设施领域世界指数中排名的唯一加拿大公司和唯一的北美铁路。此外,国家铁路还跻身《企业骑士》(Corporate Knights)的“ 2020年全球100强最具可持续性企业”之列。

  三、商业模式

  加拿大国家铁路的货运收入来自多元化且平衡的七个商品组合,包括石油和化工、谷物和化肥、煤炭、金属和矿产、林产品、多式联运和汽车。这种产品和地域多样性使公司更容易面对经济波动并增强其增长机会的潜力。

  截至2019年12月31日止,中国最大的商品集团占总收入的25%。从地域角度来看,收入的16%来自美国国内运输,34%跨境运输,17%加拿大国内运输和33%海外运输。该公司是超过85家公司的原始运营商的用户,以及超过65%的始发和终接运营商在其网络中流动,这使其既可以利用服务优势,又可以利用机会来有效利用资产。

  3.1营收结构分析

北美经济疲软下加拿大国家铁路公司的发展之道


  石油和化工商品组包括各种各样的商品,包括化工和塑料、精炼石油产品、天然气液体、原油和硫磺,这些商品的主要市场就在北美。该商品组的表现与北美经济以及石油和天然气生产密切相关。2019和2020年上半年该商品组收入增长率均下降,主要原因为全球石油价格暴跌和COVID-19大流行导致石油天然气等需求销量减少。

  金属和矿物商品组主要包括与油气开发、钢铁、铁矿石、有色金属和矿石、建筑材料、机械、铁路设备和尺寸(大)载荷有关的材料。强大的原产地特许经营权,再加上公司可利用港口设施和这些商品的最终市场,使加拿大国家铁路成为金属和矿物产品运输领域的领导者。该细分市场的主要驱动力是石油和天然气开发、汽车生产以及非住宅建筑。2019和2020年上半年该商品组收入增长率均下降,主要是由于压裂砂的出货量减少。

  林产品商品组包括各种类型的木材、木板、纸、木浆和其他纤维。公司拥有通往加拿大西部和东部纤维生产地区的广泛铁路通道,这些地区是北美最大的纤维来源地区。2019和2020年上半年该商品组收入增长率下降,主要是由于林产品产量广泛下降,其中部分被运费上涨所抵消。

  煤炭商品组包括热级烟煤、冶金煤和石油焦,该市场领域的主要驱动因素是天气条件,环境法规,全球供求条件以及美国市场。2019和2020年上半年这两个时期该商品组收入的下降主要是由于竞争性的市场价格、美国公用事业的国内出货量减少、美国通过墨西哥湾沿岸的动力煤出口减少。加拿大通过西海岸港口的煤炭出口增加抵消了部分下降。